Nuveen首席投资策略师Brian Nick和Yahoo Finance一起讨论了2021年比特币保持乐观的理由，比特币的波动性，通胀担忧以及2021年的经济前景。
比特币市场保持乐观
朱莉·海曼（JULIE HYMAN）：美国这里的股票期货指向稍低的开盘价。即使我们昨天在杰伊·鲍威尔（Jay Powell）的评论中说，经济需要花一点时间才能改善，利率仍将维持一段时间。随着我们今天早晨在疫苗方面获得一些积极的积极消息，强生公司的疫苗得到了FDA的认可。虽然，它尚未得到最终批准。
现在让我们谈谈这一切对于市场意味着什么，并引入Brian Nick。他是Nuveen的首席投资策略师。布莱恩，很高兴见到你。因此，如果您愿意，我们已经抓住了这种推拉的方式，对吗？一方面，我们对这种经济抱有乐观的态度；另一方面，我们对疫苗的开发抱有积极的态度，而且对于美国病毒的发展，我们的轨迹似乎有所改善。
另一方面，债券收益率也在上升。我不知道这是否定列中目前唯一的事情。但是您如何考虑这种平衡行为？
布莱恩·尼克：是的，我认为他们在一起。如果您在六个月前要求我们对基本情况的上行空间，下行空间进行游戏，那么这将是上行空间。我们现在所处的位置是上行情境。关于疫苗，财政刺激措施，我们的新闻要好于预期，美联储逐渐变得更加鸽派。
我认为，目前唯一明显的风险来源是债券市场担心美联储将尽早退出局势，这显然是在COVID之外。杰伊·鲍威尔（Jay Powell）今天在国会山，他昨天在国会山，他竭尽所能以制止这种观念的出现。美联储几乎有意要落后一些，被认为甚至不相信经济会做得很好，也不会试图提高那些通胀预期，但是可能会避免这种情况。在撤回量化宽松和加息方面发脾气，我认为美联储甚至都没有考虑今年这样做。
是否应该避免比特币的波动
BRIAN SOZZI： Brian谈到发脾气时，您一直都在关注比特币。投资者在投资股票时是否应该避免比特币的波动？
布莱恩·尼克（BRIAN NICK）：很难将比特币放入任何一种资产分配模型中，因为正如您所说的那样，它是如此不稳定。优化合适的尺寸非常困难。
因此，我们认为这不是一项投资。我们认为人们可以在其核心储备金或401k投资组合之外进行某种投机活动。如果您想拥有比特币，那么它就像是一种爱好，不要认为它会补充股票，债券，房地产和其他更稳定，可以交付的资产的组合随着时间的推移获得更多确定的回报。
迈尔斯·乌兰德：您知道，布莱恩，回到那种前景和那种向上的情况下，人们对经济的表现仍然过于保守吗？我的意思是，您正在考虑时，这似乎就是风险平衡所在吗？
布莱恩·尼克：我认为我们正在看到华尔街疯狂地修改2021年GDP预测。继上周获得零售额之后，《 2021年第一季度》的GDP预测正在疯狂上调。因此，我们可能正在接近我认为更合适的现实。显然，另一个重要因素是财政计划将有多大？
经济学家对今年的预测
如果确实是1.9万亿美元，那么这并不是很多经济学家对今年的预测做出的预测。他们可能在说1万亿。这将必须经历整个香肠制作过程。但是，如果真的像提议的那样通过的话，那将对GDP产生更大的影响，对今年的GDP产生积极的影响。
因此，我认为在6％至7％的范围内是现实的。我认为这显然是我们过去几十年来最好的一年，以GDP计，这是35年，从去年开始反弹。但是我认为关键是投资者如何对此做出反应。鉴于我们知道今年正在增长，我认为加息可能是适当的。
人们可能不太关注的是我们应该期望看到的企业收益增长。我认为我们刚刚获得了一份非常不错的第四季度报告，该报告将2021年的期望值提高了一点。但是，如果我们能够对某些经济服务领域重新开放或正常化做出某种表象，那么第三季度和第四季度的收益就可以了。看起来真的很好。
整个股票市场将有更多的空间。因此，如果人们在看到我们的表现之后过分撤回股票投资组合，而过于保守，也许我们认为他们应该考虑留在市场上。
朱莉·海曼（JULIE HYMAN）：今天上午，这是一家投资管理公司，RiverNorth响起了开幕钟。布赖恩，你知道，如果经济前景看起来不错，那么在某个时候，你会认为我们会看到一种更具可持续性的所谓的通货紧缩贸易，对，我们看到许多封闭的业务开始了。重新开放，库存增加等等。也许我们也开始看到更多的技术抛售。
现在就进行这些投资
我们已经看到，在这个方向上的伪装并没有完全搁置。什么时候开始发生？即使现在还没有发生，人们是否应该现在就进行这些投资呢？
布莱恩·尼克：是的，去年下半年，今年上半年对周期性贸易与防御性贸易，价值贸易与增长贸易更加友好。但是，无论今年表现不佳，科技都将成为美国市场的重要组成部分。我认为高科技，如果您几乎把它看作是债券，那么与许多其他公司相比，它是持续时间更长的资产，因为收益是如此之高。
因此，当您以较高的利率对它们进行折现时，对股票的当前价值的影响更大。因此，我认为这就是为什么您看到利率与技术相对性能之间存在这种反相关的原因。但是，在我们需要重新开放的环境中，由于去年经济结构的独特性，您可能会看到一些去年表现不佳的领域出现了轮换。
而且，我认为其中一些名称本身就是通货紧缩的，因此可能是表现出色的能源股，甚至是面向更多基础设施，更多投资和服务的公司。人们实际上没有能力花钱的事情。因此，其中一些消费者名称可能与旅行，休闲，好客相关。
我认为我们开始看到混合效果更好。当然，我们今年将把更多的资金并入我们的投资组合中，而不是去年大多数时候出现的非常严重的增长超重。
BRIAN SOZZI： Brian，您的团队中有人在谈论第二和第三季度GDP两位数增长的潜力吗？您知道，我已经看到一些估计高达8％。但是我对其中一些零售收入感到惊讶。消费者似乎在二月份在这里花费很大。当然，我们看到10年期国债收益率上升表明通胀。那两位数字增长了吗？
BRIAN NICK：我认为这不是不可能的事情，但是事实上，我们在一月份的消费者数量如此之高，这意味着我们可能会看到增长数字之间的差距更大。如果您由于刺激和第二季度，第三季度的重新开放而在第一季度表现疲软，然后在繁荣时期发展，我认为您可以达到四分之一年化GDP的10％或11％。
但是我认为，现在已经对第一季度进行了修正，我认为-美联储的估计相当不错，目前为9％或10％。如果这是我们在第一季度要获得的结果，那么在第二和第三季度就不会获得两位数。这只是一个顺序发生的事情。也许由于这些刺激措施，经济增长被拉了一些。
朱莉·海曼：布莱恩，很高兴见到你。Nuveen首席投资策略师Brian Nick对此表示赞赏。